Alors que le propriétaire et le PDG de X ne cessent de vanter la popularité croissante et l'utilisation « record » de l'application, il semble que la transition vers X n'ait pas été une réussite financière pour la plateforme et pourrait encore signifier la fin de l'expérience des médias sociaux d'Elon Musk.
Le week-end dernier, le New York Times a publié un nouvel aperçu de la tâche difficile de Linda Yaccarino, PDG de X, pour reconquérir les annonceurs vers l'application. Parmi les diverses déclarations sur la difficulté de trouver un équilibre entre l'approche de Musk en matière de liberté d'expression et l'apaisement des inquiétudes des annonceurs, le New York Times a inclus cette note :
«Des documents internes obtenus par le New York Times montrent qu'au deuxième trimestre de cette année, X a réalisé un chiffre d'affaires de 114 millions de dollars aux États-Unis, soit une baisse de 25 % par rapport au premier trimestre et de 53 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise vise un chiffre d'affaires de 190 millions de dollars aux États-Unis au cours du troisième trimestre, soutenu par la publicité associée aux Jeux olympiques, au football et aux campagnes politiques, selon les documents. Cet objectif entraînerait néanmoins une baisse de 25 % des bénéfices trimestriels de l'entreprise par rapport à l'année dernière.«
Pour mettre les choses en contexte, en 2022, la dernière année avant qu'Elon Musk ne prenne la direction de l'application, Twitter a généré 4,4 milliards de dollars de revenus, principalement grâce à la publicité. En 2023, la première année d'Elon Musk à la tête de l'entreprise, ce chiffre est tombé à environ 3,4 milliards de dollars, les revenus publicitaires ayant chuté de manière significative.
X a également réduit ses frais généraux de manière significative, en licenciant environ 80 % de son personnel, ce qui a permis à X de réaliser de bien meilleures marges bénéficiaires. Mais en même temps, Musk a également imposé à X un énorme fardeau de dette en contractant des prêts pour acheter l'application pour 44 milliards de dollars. Ainsi, alors que X a réduit ses frais de personnel, elle a également ajouté environ 1,2 milliard de dollars de frais annuels pour le service de la dette.
Donc au final, X se trouve toujours dans une situation assez précaire, en termes de rentabilité.
Alors, qu’est-ce que cela signifie en termes de ces nouveaux chiffres sur ses revenus aux États-Unis ?
Historiquement, Twitter/X dépendait des utilisateurs américains pour ses revenus, ces derniers représentant environ 50 % de ses recettes totales. On ne sait pas si c'est toujours le cas chez X, mais si c'est le cas, cela suggère que X a généré environ 230 millions de dollars de revenus totaux au deuxième trimestre de cette année.
Comme le souligne le NYT, il s'agit d'une baisse de 25 % par rapport au premier trimestre. Supposons donc que X ait généré 287 millions de dollars de revenus totaux au premier trimestre. Cela représente 517 millions de dollars pour le premier semestre 2024.
Il s’agit peut-être des seuls revenus publicitaires, sans compter les abonnements, les ventes de données, etc. Mais ce sont des éléments mineurs. X Premium ne compte encore qu’environ un million d’abonnés, et à une moyenne de 8 $ par mois et par profil, cela équivaudrait à 48 millions de dollars supplémentaires pour les six premiers mois de l’année.
Au total, X semble donc en bonne voie pour générer, au maximum, environ 600 millions de dollars au premier semestre. Et si cela se confirme, X pourrait générer un revenu d'environ 1,2 milliard de dollars pour l'année.
X espère, comme le souligne le NYT, augmenter ce chiffre grâce à des campagnes et des opportunités liées aux Jeux olympiques, mais même avec un gros effort, il semble que X aurait du mal à atteindre ne serait-ce que 50 % de ses revenus de 2023 (3,4 milliards de dollars). Ce qui représenterait une baisse énorme, et couvrirait à peine les coûts du service de la dette de X, sans parler de quoi que ce soit d'autre.
Ainsi, alors qu'Elon Musk tient à vanter son engagement en faveur de la liberté d'expression, pour lequel il irait jusqu'à perdre de l'argent pour ce en quoi il croit, cela pourrait également s'étendre à la perte de l'ensemble de l'entreprise, si elle ne parvient pas à gagner du terrain auprès des annonceurs et/ou à augmenter le nombre d'abonnements.
Bien sûr, un autre élément en jeu est xAI, et la nécessité d'alimenter ce projet avec des données X. xAI a récemment clôturé un tour de financement de 6 milliards de dollars, tandis que Musk a également suggéré que Tesla pourrait investir jusqu'à 5 milliards de dollars dans xAI pour améliorer sa capacité.
Elon et ses partenaires pourraient-ils justifier un investissement croisé dans X dans le cadre du projet xAI plus vaste ? Cela pourrait potentiellement leur donner 11 milliards de dollars supplémentaires à investir dans X/xAI de manière plus générale, bien qu'il ne soit pas clair si et comment ils pourraient utiliser le financement xAI pour soutenir directement la plateforme X.
Et cela serait également une solution à court terme, et non une voie vers la durabilité de l’application.
Mais peut-être qu'Elon est tellement confiant que X deviendra finalement une machine à gagner de l'argent d'une manière ou d'une autre, qu'il pourrait justifier l'investissement à court terme afin de maintenir les deux projets en mouvement.
xAI a besoin de l'apport de X pour affiner ses modèles et son offre. C'est peut-être une autre façon d'injecter de l'argent dans X.
Il existe probablement une solution, et si l'homme le plus riche du monde veut vraiment que X continue à exister, il peut trouver une solution. Mais cela semble de plus en plus être un pari perdant, et un pari qui continuera à peser sur les coûts, à moins que Musk et compagnie ne parviennent à convaincre les annonceurs de revenir.
Ou alors il faut que tout le monde paie pour l’application.
Elon pourrait-il envisager de verrouiller X pour tous les utilisateurs non payants ? Cela fonctionnerait-il ? Grok pourrait-il devenir si performant que davantage de personnes paieraient pour l'utiliser ?
On ne sait pas exactement quel est le chemin vers la rentabilité, mais au moins sur la base de ces chiffres, X en est encore loin à ce stade.
