Cette année a vu la dévaluation lente et quelque peu silencieuse des entreprises technologiques, la dernière en date étant Snapchat, qui avait autrefois été évaluée à plusieurs milliards. La valorisation de Snapchat a chuté de 25% cette semaine selon un portefeuille trimestriel publié par le fonds commun de placement Fidelity. L’entreprise valait 16 milliards de dollars, mais elle en vaut maintenant 12 milliards.
D’autres entreprises technologiques, appelées « licornes » pour leur valeur estimée à plus d’un milliard de dollars, ont connu des chutes similaires cette année. Dropbox, un service de partage de fichiers basé sur le cloud populaire pour les entreprises et les particuliers, s’est retrouvé incapable de tenter une introduction en bourse après que les fonds communs de placement BlackRock ont réduit leur évaluation de 24%, contre 10 milliards de dollars. Et Square, l’autre projet du PDG de Twitter, Jack Dorsey, un service de paiement mobile par carte de crédit, a récemment pris environ 2 milliards de dollars à sa valorisation, en baisse à 4,2 milliards de dollars.
Selon Mashable, « l’ère de l’argent gratuit et des attentes folles semble toucher à sa fin, pour l’instant »:
[General Partner at venture firm NEA Harry] Weller dit qu’à partir de cet été, les investisseurs privés et publics ont commencé à réévaluer la valeur réelle de certaines de ces startups.
Ce changement a coïncidé avec une plus grande instabilité du marché due aux inquiétudes concernant le ralentissement de l’économie chinoise et une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ainsi que les inquiétudes au moment où la Grèce pourrait ne pas obtenir de plan de sauvetage.
…. Certains fondateurs de startups ont déjà pensé à leur « plan B », mettre de l’argent de côté pour survivre à un hiver technologique.
La baisse frappante de la valorisation de ces entreprises technologiques est en grande partie survenue au moment où elles ont choisi de devenir publiques, alors que les investisseurs évaluent leur valeur par rapport à la réalité de ce qu’elles peuvent obtenir sur le marché. Selon le New York Times :
La plupart des plus grandes sociétés de fonds communs de placement, dont BlackRock et T. Rowe Price, ont des comités de tarification qui fonctionnent indépendamment des gestionnaires de portefeuille qui ont acheté les actions. C’est fait, [Managing Director at Duff and Phelps David] Larsen a déclaré, pour empêcher les gestionnaires de fonds qui pourraient avoir intérêt à maintenir une évaluation élevée d’influencer l’évaluation.
Dans le cas de Fidelity, il évaluait sa participation dans Snapchat à 22,91 $ par action au 30 septembre, contre 30,72 $ au trimestre précédent, selon les données compilées par le service de recherche Morningstar.
Qu’en pensez-vous : ces contrôles de la réalité sont-ils le contrôle nécessaire des entreprises technologiques trop grandes pour leur culotte ou le signe d’une bulle technologique sur le point d’éclater ?
