Je ne suis pas sûr de ce qui se passe au siège de Reddit, mais ils voient apparemment quelque chose dans leur plate-forme que d’autres, très logiquement, ne voient pas.
La semaine dernière, Business Insider a rapporté que Reddit envisageait de lancer son introduction en bourse tant attendue en 2024, avec une valorisation cible de 15 milliards de dollars.
Pour mettre cela en contexte, X, qui compte 250 millions d’utilisateurs quotidiens (contre 70 millions de DAU pour Reddit) et qui générera plus de 2 milliards de dollars de revenus publicitaires en 2023 (contre 800 millions de dollars pour Reddit), est actuellement évalué à 19 milliards de dollars.
Snapchat, avec 406 millions de DAU, soit plus de 5 fois la base d’utilisateurs de Reddit, est évalué à 27 milliards de dollars.
Sur la base des comparaisons disponibles, l’objectif de valorisation de Reddit ne semble apparemment pas très logique. Mais là encore, c’est peut-être juste cela, un objectif ambitieux, et Reddit devra finalement se contenter d’un prix inférieur.
Mais la valeur réelle de Reddit est probablement bien inférieure à ce qu’il va admettre.
La partie difficile de l’évaluation de Reddit est d’essayer de mesurer exactement à quel point il fonctionne, car même si le nombre d’utilisateurs actifs a augmenté au cours des dernières années, passant de 52 millions de DAU en 2021 à 70 millions maintenant, il comptait en réalité beaucoup plus d’utilisateurs. il y a quatre ans.
En 2019, Reddit a signalé 430 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Ce qui est très différent de l’engagement quotidien, mais sur la base des moyennes générales de la plateforme, cela aurait signifié que Reddit comptait environ 200 millions d’actifs quotidiens à un moment donné.
Mais à l’époque, Reddit était une entité bien plus anarchique. Reddit était le foyer de fuites de nus de célébrités et de contenu gore horrible, qui, bien que clairement excellent pour l’engagement, n’était pas propice à la sécurité de la marque et aux dépenses publicitaires ultérieures. Afin de résoudre ce problème et de progresser vers une introduction en bourse, Reddit a mis en œuvre des exigences de modération plus strictes, ce qui a également entraîné la fermeture complète de milliers de subreddits les plus offensants de la plate-forme. L’audience globale de Reddit a diminué, mais elle est désormais beaucoup plus aseptisée, beaucoup plus sûre et, par conséquent, elle génère désormais beaucoup plus de dépenses publicitaires.
Mais sa croissance reste relativement limitée. Par exemple, alors que Reddit ajoute des utilisateurs à un rythme de 6 millions de DAU par an, Snapchat en ajoute 50 millions par an, tandis que Facebook, qui est déjà proche de la saturation du marché, ajoute 70 millions d’actifs quotidiens supplémentaires chaque année.
Reddit devrait en ajouter davantage si elle se considère comme une entreprise de 15 milliards de dollars, tandis que son taux de diffusion publicitaire, à 800 millions de dollars, est également bien en retard sur les autres acteurs du secteur.
Les publicités Reddit sont prometteuses dans certaines niches et restent un connecteur important pour les consommateurs engagés et ciblés. La conversation Reddit est également devenue une source précieuse d’informations sur le monde réel, mais elle n’est pas encore un moteur principal dans l’espace publicitaire numérique.
Peut-il le devenir ? Personnellement, je ne pense pas qu’il ajoute suffisamment d’utilisateurs pour constituer une véritable priorité, mais peut-être que, s’il continue sur sa voie actuelle, il pourrait devenir une considération plus importante pour davantage de marques.
Mais ce n’est pas encore le cas. Et même si Reddit affirme également que ses données utilisateur sont extrêmement bénéfiques pour le développement de l’IA conversationnelle, je ne pense pas qu’un analyste de marché verra une valeur de 15 milliards de dollars dans ses chiffres.
Steve Huffman and Co. essaiera-t-il quand même ? Huffman s’est dit fan de l’approche d’Elon Musk, qui repose sur des projections radicalement optimistes, réalistes ou non. Alors peut-être qu’il ira de l’avant. Mais je soupçonne que 2024 sera une année de déception s’il le fait.
